盐酸特比萘芬乳膏是有治疗灰指甲的效果的。盐酸特比萘芬乳膏是一种抗真菌的药物，主要是用来治疗各种皮肤的真菌感染的。灰指甲是由于真菌感染所造成的，在医学上称为是足癣，所以盐酸特比萘芬乳膏有治疗灰指甲的效果。但是指甲吸收药物的能力比较差，所以疗效会差一些，可以使用口服的抗真菌的药物同时治疗，比如盐酸特比萘芬片，氟康唑胶囊等等。