首先地铁属于公共事业，公共事业一般来说都会亏钱，申请建设地铁运营更多的是社会效益，社会效益没有办法算到财务账面上。

其次是地铁投资巨大，票价一般又是政府控制，所以靠人多坐卖票不可能回本。

另外地铁公司赚钱是在地铁的附加业务上的，比如香港地铁可以开发地铁上盖的物业，不靠这个赚不到钱，香港地铁会赚钱，但赚钱的是公司，并不是地铁运营。